Lombard Odier: Mercati Selettivi e Opportunità nell’Intelligenza Artificiale

Lombard Odier, prestigioso gruppo bancario svizzero, ha recentemente espresso la propria opinione riguardo al rialzo dei titoli legati all’intelligenza artificiale, affermando che non si tratta di una bolla speculativa. Michael Strobaek, responsabile globale degli investimenti del gruppo, ha dichiarato che i mercati stanno mostrando comportamenti razionali e selettivi, penalizzando le aziende con utili poco chiari o un indebitamento eccessivo.

La recente correzione azionaria è attribuita a dubbi sulla sostenibilità delle valutazioni, all’evoluzione dei tassi d’interesse e all’aumento dei deficit pubblici. Questi elementi sono stati interpretati come segnali di maturità del mercato. Secondo Lombard Odier, il rialzo nel settore dell’intelligenza artificiale è sostenuto da una crescita reale dei profitti, in particolare tra i grandi gruppi statunitensi come Microsoft, Apple e Alphabet. Al contrario, l’Europa sembra rimanere ai margini, a causa della scarsità di aziende in grado di generare profitti su vasta scala, una vulnerabilità strutturale che potrebbe compromettere la competitività del continente.

Strobaek ha anche evidenziato i rischi occupazionali e fiscali legati all’automazione. L’avanzamento rapido dell’intelligenza artificiale richiede una riconversione professionale, esponendo al contempo i lavoratori a potenziali perdite di posti di lavoro. Questo fenomeno potrebbe influenzare negativamente i bilanci pubblici nei Paesi europei, dove le entrate fiscali sono fortemente legate al lavoro dipendente. Italia, Francia e Germania sono state indicate come nazioni prive di una strategia politica chiara per affrontare le conseguenze di questa trasformazione.

Inoltre, la rigidità di alcuni modelli sociali europei, come le discussioni su orari di lavoro ridotti o pensionamenti anticipati, appare disallineata rispetto alle esigenze di produttività imposte dall’accelerazione tecnologica. Sul fronte degli investimenti, Lombard Odier ha deciso di mantenere un sovrappeso sulle azioni globali, riducendo però la quota europea per aumentare l’esposizione al mercato statunitense. Riguardo al mercato obbligazionario, il gruppo esclude crisi del debito imminenti, nonostante il deterioramento delle finanze pubbliche.

Infine, con l’aspettativa di un rientro graduale dell’inflazione e la previsione di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di dicembre, Strobaek prevede un riposizionamento dei rendimenti dei Treasury decennali poco al di sotto del 5% nel corso dei prossimi 12 mesi.